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2013年中国油菜籽市场分析报告

日期:2013-05-22 15:42:00  作者:谌炜  来源:南方粮食交易市场

  一、2012年菜籽和菜油市场行情回顾

    2012年,国内油菜籽产量、质量双双下降,为保护农民种植利益,国家继续提高菜籽(油)临时收储价格,从2011年的2.3/斤提高到2.5/斤,推高了国产油菜籽收购价格及菜籽油生产成本,好在去年菜粕价格在豆粕的带动下大幅上涨,给压榨企业利润带来好转。

   

  2008年来在我国油菜籽托市收购政策的影响下,油菜籽价格止跌回升。去年6月份国家出台托市价,菜籽价格从5月初的2.4/斤左右上涨到2.55/斤左右。并一直稳定在2.5/斤附近波动,延续到今年5月中旬,一些地区有零星新菜籽上市,收购价格有拉高苗头,但新菜籽上市前仍然是有价无市的状态。

  2012年临储政策,使得中储新增近150万吨的菜籽油储备,政策支撑下菜籽油价格坚挺,在2-4月上旬和6-9月上旬走出两波明显的上涨行情,菜油价格运行区间收窄而且较2011年整体上移,价格集中在9800-11300/吨之间。但是菜籽油与豆油棕榈油的价差达到五年来的高点,在食用油市场处于竞价劣势,而且市场上菜籽油品质混乱,价格混乱,以劣充好,使部分地区好油也卖不出好价,除重庆等个别地区有传统消费带动需求,多数地区长期有价无市。

  菜籽油市场化减弱,越来越向政策靠拢,去年菜籽油主要供应流方向是中储。截至2012年底,中储菜籽油数量已达260万吨以上。在9月底夏收菜籽(油)临时收储结束,长江流域失去政策支撑后,四季度国内菜籽油价格才开始稳步回落。菜籽价格则在12年底回落到2.45-2.5/斤。

    

  二、2013年油菜籽及油、粕市场展望  

  2013年菜籽种植面积同比略升,长江中下游产区增产成定局

  

  据农业部数据:2013年油菜籽播种面积为740万公顷,同比增长1.37%。在过去几年中,中国油菜籽的播种面积基本稳定在730-740万公顷。政府持续提高油菜籽的最低收购价格以及相对较好的种植收益,是其面积得以稳定的重要原因。据测算2013年全国油菜籽平均单产为1.905/公顷,较去年下降0.68%。主要原因是西南地区的云南、贵州、四川天气情况不理想,当地油菜籽的单产和总产量出现下降,但长江流域油菜籽长势良好,单产和总产水平有望高于去年,弥补了西南地区产量的下降。2013年全国油菜籽总产量测算为1410万吨,同比增长0.71%

  湖北省油菜种植在中国的油菜籽供应中占据重要地位。根据5月初期对湖北省油菜生长情况的调研后,据国家粮油信息中心测算,2013年湖北省油菜种植面积预计1800万亩,较2012年增加6%—10%。预计2012/2013年度中国预计油菜籽产量1400万吨,较上年增加4.28%,国产菜籽增产几成定局,令长江中下游地区原料供给相对充裕。除湖北外,安徽、湖南、江西今年的油菜都长势都很好,而且产量都超过去年。

  另新华社报道,今年湖北云梦的油菜机械化生产试点获得成功,长期受机械化难限制的油菜生产模式获得突破,这标志着我国油菜已实现了全程机械化生产,解决了油菜产业生死攸关的大问题。如果今后能推广应用加政策支持,油菜种植面积还有望提升。

  种植成本提高明显

  以安徽地区为例,今年全省平均每亩油菜籽需投入化肥、农药等物化成本费176元,每亩人工成本从去年的90元提高到120元,每亩机耕费、水电费等生产费用70元,各项投入总计达到966/亩,与上一年度相比种植成本提高了200/亩,增幅为26%。而两湖地区油菜种植方式大多以直播为主,移载面积较少,因此种植成本相对安徽地区偏少一些,但总成本平均仍比上年度增加约20%

  由于各地油菜种植成本的大幅上升,必然会抬高今年农民出售菜籽的心理期望值,因此农户惜售的可能性较大。据了解,目前华中地区农户对今年的菜籽最低接受价普遍在2.5-2.55/斤以上,而西南地区农户对今年的菜籽最低接受价普遍在2.60-2.65/斤以上,因此今年菜籽平秤价格高开可能性较大。 

  收储政策仍将引导市场

  2008年起,国家已连续五年实施油菜籽临时收储政策,而在每年政策出台前后,国内菜籽和菜籽油市场均会出现不同程度的波动。菜籽和菜籽油市场已经是名副其实的政策市。回顾历史,托市收购价格不断提高,2008年开始,油菜籽的临储价格分别为每斤2.2元、1.85元、1.95元、2.3元、2.5元。从有利方面,政策支持保护了农户种植油菜的积极性稳定了国内油菜籽价格,市场价格基本上在国家托市收购价格附近上下波动,波动空间缩小。2013年菜籽临储政策将会继续为市场做出指引。

   

  从政策支持的不利面来看,托市政策增加了菜籽油代储成本,拉大了菜籽油与豆油及棕榈油的价差。据了解,目前国储库和代储库内存有0912年的菜籽油,按照历年托市价格,2009年入储的价格为9800/,2010年为9900/,2011年为10000/,201211000/吨。而菜籽油的最长存储时间是三年,国家本着轮换和平抑菜籽油市场价格的目的进行拍卖,0910年为主,拍储价在10400/吨左右,但是今年除38号、14号两次少量成交外,其他均以流拍告终。导致实施五年的油菜籽收储政策陷入两难境地。因此,考虑到临储菜油库存庞大,市场接拍能力不强,或对新季菜籽收储造成压力,因此今年国家继续提高粮食托市收购价格的幅度将不会很大。 

  菜油市场价格走软

  从国内供需情况来看,从过完春节以来,油脂市场整体需求情况一般,供应又较为充足,供大于求的市场格局明显。其次便是来自国际市场的压力,由于南美大豆丰产的压力较大,节后至今外盘豆类期货频繁走低,国内油脂市场看空气氛弥漫。

  供求关系对食用油的价格具有很强的影响力,就目前的全球经济形势来看,食用油的需求很难再有较快的增长,无论是发达经济体还是发展中经济体均有较大的问题需要解决,欧美经济复苏缓慢,中国经济增速降幅也超出各界预期。

  受国际和国内食用油市场跌价影响,菜油价格也连续小幅下跌,5月末后,两湖地区菜籽也将陆续上市,短时间菜油及菜粕供应增加可能打压菜油价格,菜油与棕油、豆油价差过大,市场需求减少概率增大,加上抛储压力,菜油行情在2013年并不看好。

   

  

  菜粕市场不容忽视

  菜籽菜油菜粕产业链上,市场价格风险累计原本最大的是油脂压榨企业,但由于政府的托市收购政策,行业风险集中到了菜粕一个品种上,这也使得整个产业链上菜粕的价格波动更大。

  菜粕消费主要用于鱼饲料生产, 目前在新季菜粕上市之前,菜粕市场价高无货,为锁定生产成本,饲料厂靠冬储菜粕保证饲料生产。通常水产饲料企业,3月开始生产旺季,菜粕从23月备货,45月开始消耗,5月份菜粕库存降到最低,新季菜粕上市后,饲料厂通常按需采购菜粕。届时菜粕供应充足,现购现产,饲料企业随着价格的变化做相应调整。

  总体来看, 2013年菜粕用量将继续提升。在新季菜粕上市之前,菜粕供应仍然紧张;同时,在禽流感盛行的背景下,水产消费的增长也增强了养殖意愿,对菜粕需求增加。新季菜粕通常6月上市,今年油菜花期较早,预计5月底可集中供应,菜粕价格的利好因素持续时间不会太长,加之沿海进口菜籽就地加工量提升,后期国内菜粕市场或将面临高位回调的压力。 

   

  国际市场油菜籽供需偏紧格局有所缓解

  12/13年度全球油菜籽产量小幅下降,但需求十分强劲,供应一直呈现偏紧局面,今年上半年国际市场油菜籽价格维持坚挺走势,与大豆形成背离。但13/14年度全球油菜籽产量大幅增加的可能性较大,同时受到全球大豆丰产打压,下半年国际市场油菜籽价格可能会下跌,但中国的托市收购政策将刺激进口量继续增加,进而对国际市场油菜籽价格形成支撑,油菜籽价格下跌幅度将低于大豆。

  据德国汉堡的<油世界>最新报告,13/14年度全球油菜籽产量将增至6410万吨,年比增长160万吨。其中加拿大油菜籽产量将达到1450万吨,年比增长60万吨。欧盟为2020万吨,年比增长100万吨。但澳大利亚油菜籽产量为300万吨,年比下降90万吨。

  另据美国农业部4月份供需数据, 12/13年度全球油菜籽期末库存较3月份预估上调5万吨至314万吨,但仍低于前一年度期末库存491万吨的预估。全球菜粕期末库存预估较3月份略下调2万吨至28万吨,低于前一年度的48万吨,全球菜粕市场将维持供需偏紧格局。但全球菜油期末库存预估较3月份预估上调24.5%178万吨,略高于上年度的171万吨,数据表明全球菜籽供需偏紧格局有所改观。

   

    资料来源:USDA

  (一)加拿大菜籽短期利多因素支撑 价格保持坚挺

  2012年我国进口加拿大菜籽292.2万吨,占国内进口总量的99.7%,占国内新季菜籽供给量的近两成,其价格涨跌对国内市场的影响较大。而且未来几年我国对进口加拿大菜籽高度依赖的情况还将延续,但加拿大可供中国进口的菜籽量为300万~400万吨,中国进口增幅受到限制。自2010年以来,加拿大菜籽价格就一直处于上升通道中,目前加拿大陈季菜籽因供应吃紧,农户惜售,价格高位坚挺。好在2013年预计南美大豆大幅增产可能性较大,全球大豆阶段性的基本面偏空,抑制了国际市场油菜籽和菜籽油的价格上涨。 

  

    (二)国际菜籽产量增长放缓但出口供应充沛

    从全球的产量、消费以及出口的形势来看,今年国际市场主产国油菜籽产量普遍存在增长放缓的形势,但全球总产量水平依旧维持在高位,后期全球供应较为稳定。从需求来看,消费受到经济形势的困扰,需求减弱会导致出口国出口速度放缓,主产国期末库存预测数上调。另一角度来看,我国今年将有更多的油菜籽出口国选择,2012年我国除进口加拿大菜籽外,还从蒙古国进口油菜籽,而在2010年前我国进口菜籽来源国还有澳大利亚、俄罗斯、乌克兰等。

    (三)进口菜籽在沿海地区优势明显

  从国产和进口油菜籽的价格对比来看,目前价差在300元/吨的水平,虽然进口菜籽价格高,但进口油菜籽具有出油率高、水杂低等优势,在沿海地区即使国产油菜籽价格比进口菜籽低600元/吨,进口菜籽仍然有利可图。因此, 虽然加拿大温尼伯菜籽期价已飙升至近期高点,但是沿海地区依然在不断进口菜籽。据了解,5月船期加拿大油菜籽到我国港口CNF价格为698美元/吨,折合税后成本约5500元/吨(2.75元/斤),据说中国已签订了大量订单,1-5月份平均每月到港量超过25万吨。

  (四)2013年菜籽(油)进口需求依然强劲

  2012年国家临储菜籽收购价格超过市场预期,中储粮成为主要收购体,接受临储委托的企业赚取加工费的同时,在菜籽粕价格上涨期间获得了部分溢价,而没有临储收购指标的企业要么通过延长产业链,增加小包装油的销售来保证盈利,要么甚至放弃收购,转为做贸易或者直接转行。如果2013年菜籽临储收购价继续提高,中储粮收购一家独大的局面难以改变,在行业资源被进一步整合的同时,国产菜籽供给偏紧格局将延续,进口需求也将较上年进一步增加。

   

  

  据海关统计2012年我国进口油菜籽293万吨,同比增长132%,为历史第二高位(2011年126万吨,2010年160万吨,2009年329万吨),主要因大量国产菜籽转为临储,国内市场供给紧张,而菜油成本也被临储价格推高,为进口菜籽提供机会。另外,沿海地区压榨产能大幅扩张也是拉动进口的重要原因。据报道,今年4月中旬国家相关部门又批准了江苏省三家油脂加工企业进口加拿大菜籽的进口许可,并且自2013年起国内有资格的厂商允许进口澳大利亚菜籽。

  近年来菜籽油进口量始终处于高位。2009年至2012年的进口量逐年增长。2012年,国内菜籽油进口量达117.58万吨,为历年之最。预计2013年国内菜籽油进口量或将继续增加,可能再次创下历史最高纪录。

  沿海非产区(广东、广西、福建等地)大量进口油菜籽(油),使得当地由菜粕主销区变成了主产区,国产菜粕难以进入当地;沿海非产区生产的菜籽油又能大量涌入主产区,沿海的产能提高,加上更易获得进口菜籽资源,对主产区菜籽油市场形成了较大冲击。

  结论:

  综合以上各方面的因素,预测2013年新季菜籽价格在生产成本上升、产能过剩僧多粥少和农民惜售等有效支撑下,可能呈现高开或再小幅高走,但后期在国家政策调控、国储菜籽油库存充裕压力和进口菜籽(油)的影响下,价格又会出现止涨回落。

  具体来说,根据目前四级菜油出厂报价10600/吨,菜粕2800/吨,依照浸出油35.5%,折款188元,菜粕31公斤,折款87元,减去每50公斤菜籽加工费10元,两比折算菜籽每50公斤成本价在265元。因此,预测2013年油菜籽市场开秤价每50公斤250-255元,中期将小幅高走270元附件,后期将有可能止涨小幅回落。这主要受国家宏观调控政策介入及进口菜籽的冲击,所以企业需谨慎运作。

  风险提示

  2013年在国内外经济增速双双下滑以及加工产能严重过剩的大背景下,油脂加工企业生存将更加困难,尤其是一些实力较弱的中小型油企,可能面临转行或关闭的窘境,企业一方面要承受国内原料供给不足、采购困难的压力,另一方面要承受进口豆油、豆粕、棕榈油给菜油、菜粕市场带来的巨大冲击。市场的话语权也将由大型企业所掌控,以夏收菜籽为主的购销市场周期也将会因此而缩短。

  在目前进口菜籽有利可图的情况下,如再度提价收购国产菜籽,将促使使企业更多地进口菜籽(油)。因此,建议企业在今年油菜籽经营中要密切关注收储政策和国内、国际两个市场的行情变化,适时调整经营策略。

 
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